昨日，富力地產(chǎn)公布了2013年年度業(yè)績，共實(shí)現(xiàn)營業(yè)額362.71億元人民幣，同比增19.5%;純利76.34億元，同比增38.8%;并把2014年的協(xié)議銷售目標(biāo)定為700億元。

　　不過，由于過去一年的激進(jìn)拿地，富力地產(chǎn)的凈負(fù)債率再次上升，達(dá)111%。對此，克而瑞研究中心副總監(jiān)林波對《第一財經(jīng)日報》記者表示，富力地產(chǎn)經(jīng)過多年調(diào)整后，自持物業(yè)和銷售物業(yè)的結(jié)構(gòu)較為合理，只要房地產(chǎn)市場不出太大問題，富力地產(chǎn)便能通過快速銷售獲得現(xiàn)金回流，較高的凈負(fù)債率不會有多大風(fēng)險。

　　激進(jìn)拿地

　　富力地產(chǎn)董事會主席李思廉表示，2013年對公司影響最深遠(yuǎn)的策略就是加快土地收購，全年收購?fù)恋乜偨ㄖ娣e達(dá)2090萬平方米，總土地儲備面積增至4330萬平方米。也就是說，富力地產(chǎn)在2013年收購的面積占其全部土地儲備面積的48%。

　　相比之下，富力地產(chǎn)在前幾年的土地儲備要遲緩得多。本報記者查閱歷年財報發(fā)現(xiàn)，富力地產(chǎn)在2011年、2012年的新增土地總建筑面積分別為136萬平方米、153.2萬平方米，并一再強(qiáng)調(diào)“對土地收購采取保守且均衡的做法”。

　　李思廉在2013年年報中表示，加快土地收購是集團(tuán)管理層經(jīng)過深思熟慮后，為未來幾年更快速的成長布局所做的決定。土地收購使業(yè)務(wù)范圍更廣闊，進(jìn)入11個新城市，同時也為2014年開展25個全新開發(fā)項(xiàng)目做好準(zhǔn)備。他還強(qiáng)調(diào)，富力地產(chǎn)收購?fù)恋氐囊豁?xiàng)準(zhǔn)則是有助于資產(chǎn)高速運(yùn)轉(zhuǎn)，或以較短時間開發(fā);具體而言，土地收購后6個月內(nèi)開始營建，或在收購后12個月內(nèi)進(jìn)行預(yù)售。

　　截至2013年底，富力地產(chǎn)在建總建筑面積約1000萬平方米，連同2014年計(jì)劃中的開工面積，估計(jì)可取得預(yù)售證的可售物業(yè)的價值超過1400億元。

　　結(jié)構(gòu)調(diào)整

　　“這幾年，富力地產(chǎn)最主要的調(diào)整就在于對原來持有的商業(yè)物業(yè)進(jìn)行銷售、轉(zhuǎn)讓，調(diào)整商業(yè)物業(yè)和住宅之間的比例，現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到了較為合理的結(jié)構(gòu)。”林波表示。

　　從2013年財報中可以看到，富力地產(chǎn)的商業(yè)項(xiàng)目在總營業(yè)額中的占比下降到了30%，中高端住宅、剛需產(chǎn)品的比例分別為42%、28%。

　　經(jīng)過調(diào)整，富力地產(chǎn)重拾了快速發(fā)展的信心。與此同時，凈負(fù)債率的回彈讓人再次擔(dān)心其資金鏈的問題。

　　財報顯示，富力地產(chǎn)2013年的凈負(fù)債率為111%。不過其現(xiàn)金流比較充裕，截至2013年底，富力地產(chǎn)擁有現(xiàn)金243.4億元，借款總額為人民幣614.5億元，其中2014年需要償還的借款只有一項(xiàng)，為2011年4月發(fā)行2014年到期的離岸7.00%優(yōu)先票據(jù)人民幣26.12億元。

　　在林波看來，富力地產(chǎn)去年土地儲備那么多，是導(dǎo)致凈負(fù)債率上升的主要原因。但在房地產(chǎn)市場不出現(xiàn)大問題的情況下，其住宅銷售能在一年左右?guī)憩F(xiàn)金回籠，因而不會給現(xiàn)金流帶來很大的問題。

關(guān)鍵詞：地產(chǎn),負(fù)債率