在2020年開年的第一個(gè)工作日，四川、河南披露專項(xiàng)債發(fā)行信息，正式開啟了今年我國地方債發(fā)行的大幕，這一進(jìn)度比起2019年首單發(fā)行再度提前了近20天。此外，還有青島等多地已披露了地方債發(fā)行計(jì)劃，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)今年1月地方債發(fā)行將再創(chuàng)開年紀(jì)錄的新高，有望對(duì)2020年初的基建投資增速形成較為有力的支撐。

　　1月2日，河南與四川分別發(fā)行了519億和356.71億的新增專項(xiàng)債。四川省此次發(fā)行專項(xiàng)債包括收費(fèi)公路、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、文化旅游、工業(yè)園區(qū)建設(shè)、水務(wù)建設(shè)、鄉(xiāng)村振興、生態(tài)環(huán)保、醫(yī)院建設(shè)、學(xué)校建設(shè)等類別。河南省發(fā)行的專項(xiàng)債涵蓋交通和物流基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保、社會(huì)事業(yè)、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等。

　　事實(shí)上，2019年我國新增地方政府債券發(fā)行進(jìn)度已較上年大幅提前，打破了歷年1月零發(fā)行的紀(jì)錄，在9月份已將新增債券額度基本發(fā)行完畢，比2018年提前了2個(gè)月。從地方債的使用來看，擴(kuò)大有效投資的效果顯現(xiàn)。2019年新增債券資金超過4成用于在建項(xiàng)目，重點(diǎn)支持鐵路、公路、港口等交通基礎(chǔ)設(shè)施，市政建設(shè)，生態(tài)環(huán)保，養(yǎng)老、教科文衛(wèi)等社會(huì)事業(yè)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村等鄉(xiāng)村振興項(xiàng)目，水利建設(shè)等穩(wěn)投資領(lǐng)域，占比超過63%，有利于擴(kuò)大有效投資，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)全面建成小康社會(huì)目標(biāo)。

　　2019年11月，為加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用進(jìn)度，帶動(dòng)有效投資支持補(bǔ)短板擴(kuò)內(nèi)需，財(cái)政部提前下達(dá)了2020年部分新增專項(xiàng)債務(wù)限額1萬億元。同時(shí)，財(cái)政部要求各地盡快將專項(xiàng)債券額度按規(guī)定落實(shí)到具體項(xiàng)目，做好專項(xiàng)債券發(fā)行使用工作，早發(fā)行、早使用，確保2020年初即可使用見效，確保形成實(shí)物工作量，盡早形成對(duì)經(jīng)濟(jì)的有效拉動(dòng)。

　　業(yè)內(nèi)指出，專項(xiàng)債是地方政府穩(wěn)基建，進(jìn)而穩(wěn)投資和穩(wěn)增長(zhǎng)的重要資金來源。財(cái)政部提前下達(dá)2020年部分新增專項(xiàng)債務(wù)限額，是穩(wěn)投資的一項(xiàng)重要舉措。提前下達(dá)新增專項(xiàng)債限額有望對(duì)2020年初的基建投資增速形成較為有力的支撐。

　　財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，2019年1至11月，全國發(fā)行地方政府債券43244億元。其中，發(fā)行一般債券17702億元，發(fā)行專項(xiàng)債券25542億元。截至2019年11月末，全國地方政府債務(wù)余額213333億元，控制在全國人大批準(zhǔn)的限額之內(nèi)。

　　中誠信國際分析師卞歡指出，展望2020年，一方面，地方債有望持續(xù)提速擴(kuò)容，類比2019年，2020年地方債發(fā)行將大概率延續(xù)1月份始發(fā)的情況，且發(fā)行仍將維持較高速度，新增債券大概率在前三季度完成全年發(fā)行目標(biāo)；同時(shí)，投向基建及重點(diǎn)短板領(lǐng)域的專項(xiàng)債也將持續(xù)擴(kuò)容，品種也將不斷創(chuàng)新，支持京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)等區(qū)域重大項(xiàng)目，并做好基層保工資、保運(yùn)轉(zhuǎn)及基本民生的保障工作；另一方面，地方債資金的使用或更加有效，存量項(xiàng)目管理力度或?qū)⒓訌?qiáng)，債務(wù)資金閑置問題或得到緩解，地方債尤其是專項(xiàng)債的使用效率有望提高；此外，為減少政府一般性支出，未來專項(xiàng)債或在允許范圍內(nèi)積極作為項(xiàng)目資本金使用，以緩解此前地方政府自籌資本金的財(cái)政支出壓力。